熊市里股票价格下跌，造成基金净值的下跌，为了保证a份额持有者的约定收益，当b份额的净值低于0.25元时就要向下折算。

折算时净值归1.00元，此时b份额的持有者的份额数大概会降到原来的四分之一，比如你原来有10000份b份额，达到下折阀值0.25元净值触发下折算，你的份额将只有2500份了，而人家的a份额变化不大，所以下折算是b份额持有者的恶梦。