级基金折算分为定期折算和不定期折算两种。

其中，不定期折算又分为向上折算和向下折算两种。

定期折算，是分级基金按照约定的利率水平，在约定时间对分级a的持有者发放收益的过程。

在定期折算中，分级a的净值重新归为1，净值高于1的部分按照当时母基金的净值转换为母基金份额派发给分级a的投资者，b类份额和净值不做调整。

不定期折算分为向上折算（简称为上折）和向下折算（简称为下折）。

1、向上折算就是当母基金净值达到某个设定的水平（例如1.500或者2.000）时，将分级a和b的净值重新归为1，净值超出1的部分各自分别转换为母基金份额的过程。

上折实际上是一个杠杆回拨的过程。

2、向下折算就是当b类净值低于某个水平（通常为0.25）时，将分级a和b的净值重新归为1，分级b的份额按照某个比例（在净值水平为0.25时比例为1/4）进行缩减，分级a中与b对应的份额保持不变，其他份额（在净值水平为0.25时比例为3/4）转换为母基金份额的过程。